价值投资，说起来容易做起来也不难，就是成功太难！之所以成功难，主要是对其理解不正确。比如，有一种常见的错误认为存在一个合理的价格，市场价格总是围绕合理价格波动。读过《资本论》的，或者受其思想影响的，往往会有这个观点。我想告诉大家，如果抱着这个观点做投资，可能持有银行股七八年，一直被低估，一直在合理价格之下。试问，一种方式七八年赚不了钱，或者跑不赢利率，这种方法是不是错了？我认为是方法错了。我采用的是事实求是的态度。不必去教科书上找价值投资的定义，然后从定义出发做投资。而是应该从事实出发。
谈到“实事求是”，很多人又可能用很短的事实，来“证明”错误的方法。某一个月赚了钱，并不代表方法正确。某一年甚至两年对了，并不代表方法对了。但是七八年的时间，我认为足以检验理论的成色。
今天，我要告诉大家，股票不存在一个绝对合理的静态价格。因为股价的决定因素在变，利率在变，成长速度在变，投资者的预算约束在变。做好价值投资，首先要抛弃错误的思维方式。
