士气与股票投资的仓位管理有微妙的相似之处。
《曾胡治兵语录》写道：“夫战，勇气也，再而衰，三而竭。国藩于此数语，常常体念。大约用兵无他妙巧，当存有余不尽之气而已。”在曾国藩看来，用兵的主要秘诀是保持高昂的士气。但是，士气的自然规律是不断下降。那么，怎么保持高昂的士气呢？节制初期的士气，给后期留出提高的空间。他还在文章中列举了诸葛亮攻打陈仓的例子，认为诸葛亮失败的原因是“初气过锐”。蒋介石增补的曾国藩语录中就有一句表述：“凡用兵须蓄不竭之气，留有余之力。”这就完整地表达了曾国藩的士气思想。
如果钱就是士兵，那么用士兵理解仓位管理就很顺其自然了。当你空的时候，看着股价波动，是否有一种蠢蠢欲动、磨刀霍霍、杀气腾腾的感觉呢？整天想着买点啥，想着往哪个板块进攻，这种感觉就是士气。熊市时，股价不断下跌，自以为抄了个地板价，没想到还有地下室，地下室下面还有地下二层。很多人就在不断抄底的过程中丧失了士气，从第一次抄底时的意气风发，到最后一次没了脾气。所以现金就是士气，要保留一些现金，不要轻易满仓，尤其是在熊市。在平衡振荡市，不满仓也非常重要，因为振荡的下沿究竟在哪里，并不清楚。宁可估算得低一点，那么这部分士兵随时准备着，整装待发，来救援老的仓位。
有人问，在牛市中是否满仓最好、士气最旺？并非如此。因为牛市中机会很多，每天都能找到短线的机会，所以每天收盘都要留一部分现金，以为明天的机会留出子弹。这样，几乎每天涨停板上都有自己的股票，信心满满，士气很旺。2015年股灾后，9月份开始反弹，其实是牛市的延续。浦来德天天开心对冲1号基金正是用此战术迅速创出历史新高。
所以，无论何时，从专业操作的角度来说，最佳状态是永远保持一定现金，具体多少比例要看什么市场状况。
保持一定现金，留有余地，不把事情做绝，这其实也助于保持客观的心态。人们满仓一只股票以后，往往会忽略该股票的缺点，满脑子都是优点，甚至谁说该股不好就和谁急。那么，空仓是否也不好呢？当然，但是没必要强调这点。人们来到股市，不是为了空仓来的，自然倾向是买买买，很少有投资者会空仓。当你问自己或者他人该不该加仓时，往往有一种客观的心态。
总之，士气永远不可衰竭。
